유상증자란

내용

1. 유상증자란? (일반공모, 주주배정, 제3자배정)

2. 유상증자가 주가에 미치는 영향

3. 절차와 공시 해석

4. 무상증자와의 차이점

5. 한국 유상증자의 예시

 

증자에는 두 가지 방법이 있습니다. 돈을 받고 주식을 주는 유상증자이고, 돈을 받지 않고 무상으로 주식을 주는 무상증자입니다. 유상증자는 주식시장에서 바로 자금을 조달하는 방식이기 때문에 부채가 증가하지 않고 자본만 증가하게 됩니다.

 

1. 유상증자란? (일반공모, 주주배정, 제3자배정)

유상증자란 한마디로 돈 받고 주식 수를 늘리는 것입니다.

 

기업이 자본금을 늘리기 위해 새로운 주식을 발행하고, 이를 주주 또는 새로운 투자자에게 돈을 받고 나누어주면 유상증자입니다. 이는 기업이 외부에서 자금을 조달하는 주요 수단 중 하나입니다. 

 

유상증자는 일반투자자, 기존주주, 제3자 등을 대상으로 주식을 발행합니다. 현재 거래되고 있는 주가보다 낮은 가격에 주식을 새롭게 발행하기 때문에 주가에 부담으로 작용합니다. 낮은 가격의 주식 공급이 늘어나기 때문에 주주 가치를 훼손하게 됩니다.

 

하지만, 유상증자로 확보한 자금이 신사업 진출 등 장기적으로 기업가치를 끌어올릴 수 있다고 판단될 때는 주가에 호재가 될 수도 있습니다.

 

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주주들에게 주식을 배정하는 방식에 따라 다양한 종류로 나눌 수 있습니다. 각 유상증자 방식의 특징을 이해하는 것이 중요합니다.

1. 일반공모

정의: 불특정 다수의 일반 투자자들을 대상으로 신주를 발행하는 방식입니다.

특징:

• 대상: 기존 주주뿐만 아니라 모든 투자자.
• 절차: 주주총회와 이사회 결의 후, 증권신고서 제출 및 공시, 공모청약 등을 거칩니다.
• 장점: 넓은 투자자층을 대상으로 자금을 조달할 수 있습니다.
• 단점: 공모 절차가 복잡하고 시간이 많이 걸리며, 주가가 하락할 위험이 있습니다.

 

2. 주주배정

정의: 기존 주주들에게 신주를 우선적으로 배정하는 방식입니다.

특징:

• 대상: 기존 주주.
• 절차: 주주들에게 신주인수권을 부여하며, 이를 행사하여 주식을 매입할 수 있습니다.
• 장점: 기존 주주의 권리를 보호하고, 신주인수권 매매를 통해 유동성을 제공합니다.
• 단점: 신주인수권을 행사하지 않으면 기존 주주의 지분율이 희석될 수 있습니다.

 

3. 제3자배정

정의: 특정 제3자(전략적 투자자, 파트너 등)에게 신주를 배정하는 방식입니다.

특징:

• 대상: 전략적 파트너, 금융기관, 특정 투자자 등.
• 절차: 이사회 결의를 통해 특정 제3자에게 신주를 배정합니다.
• 장점: 전략적 파트너십을 강화하고, 신속하게 자금을 조달할 수 있습니다.
• 단점: 특정 투자자에게만 혜택이 주어지므로, 기존 주주들이 불만을 가질 수 있습니다.

 

3자배정 유상증자에 대해 아래글을 읽어보시면 도움이 되실거에요.

3자배정 유상증자

 

2. 유상증자가 주가에 미치는 영향

유상증자는 단기적으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 장기적으로는 자금 사용 계획에 따라 긍정적인 영향을 줄 수도 있습니다. 이는 기업이 유상증자를 통해 어떤 목적으로 자금을 조달하고, 이를 어떻게 활용하느냐에 따라 다르게 나타납니다. 투자자들은 유상증자 계획을 면밀히 분석하여 투자 결정을 내려야 합니다.

 

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1. 주가 하락 요인

주식 희석화

• 설명: 유상증자로 새로운 주식이 발행되면 기존 주주의 지분율이 희석됩니다. 이는 주당 가치가 낮아지는 효과를 초래할 수 있습니다.
• 예시: 한 기업이 10% 유상증자를 실시하면, 기존 주주가 보유한 주식 가치가 상대적으로 감소할 수 있습니다.

공급 증가

• 설명: 새로운 주식이 시장에 추가되면 주식의 공급이 증가합니다. 수요가 일정하더라도 공급 증가로 인해 주가가 하락할 수 있습니다.
• 예시: 유상증자 공시 후 투자자들이 주가 하락을 예상해 매도세가 강화되기도 합니다.

 

2. 주가 상승 요인

긍정적인 자금 사용 계획

• 설명: 조달된 자금을 통해 기업이 성장을 도모하거나 수익성을 개선할 수 있는 프로젝트에 투자한다면, 이는 장기적으로 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 예시: 삼성전자가 유상증자를 통해 5G 네트워크 사업에 투자한다면, 장기적인 성장 기대감이 주가를 상승시킬 수 있습니다.

재무구조 개선

• 설명: 유상증자를 통해 부채를 상환하고 재무구조를 개선하면, 기업의 안정성이 높아져 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.
• 예시: 현대차가 유상증자로 차입금을 상환하면, 부채비율 감소로 인한 재무 안정성이 주가를 상승시킬 수 있습니다.

 

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3. 단기적 영향

• 매도 압력: 유상증자 소식이 전해지면, 주식 희석을 우려한 투자자들이 매도에 나설 수 있어 단기적으로 주가가 하락하는 경향이 있습니다.
• 투자 심리: 유상증자가 예상되거나 발표되면, 투자자들의 심리가 불안해져 매도세가 강화될 수 있습니다.

 

4. 장기적 영향

• 성장 기대감: 유상증자를 통해 조달한 자금을 성공적으로 활용하면, 장기적인 기업 성장과 수익성 개선이 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.
• 신뢰성 증가: 기업의 재무구조가 개선되고, 투자 계획이 성공적으로 진행되면, 시장에서의 신뢰도가 상승하여 주가가 안정적으로 상승할 수 있습니다.

 

3. 유상증자의 절차와 공시 해석

이사회 결의 → 주주총회 승인 → 공시 → 주식 청약 → 납입 및 신주 발행

1. 이사회 결의: 유상증자를 결정하고, 발행 규모와 조건을 확정합니다.
2. 주주총회 승인: 주주총회를 통해 유상증자 안건을 승인받습니다.
3. 공시: 유상증자 계획을 금융당국과 증권거래소에 공시하여 투자자들에게 알립니다.
4. 주식 청약: 투자자들로부터 주식 청약 신청을 받습니다.
5. 납입 및 신주 발행: 청약된 주식 대금을 납입받고, 신주를 발행합니다.

 

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다음 자료는 신라젠의 주주배정 후 실권주 일반공모 공시 내용입니다.

※ 발행되는 주식의 수, 자금조달의 목적, 증자방식, 발행가액, 기준일, 권리락, 청약일, 납입일, 신주상장예정일은 꼭 확인해야 합니다.

 

신라젠의 주주배정후 실권주 일반공모 공시

 

첫째로, 꼭 보셔야 할 것은 유상증자로 증가하는 주식수입니다. 전체 주식수 대비 몇 %가 발행되는지 확인하시기 바랍니다. 보통 유상증자는 발행 주식수의 30% 이상인 경우가 많습니다. 30%의 주식이 추가로 발행되기 때문에 주당가치는 당연히 30% 하락하게 됩니다.

 

두 번째로, 꼭 보셔야 할 것은 자금조달의 목적입니다. 왜 유상증자를 하는지 이유를 알아야 합니다.

시설자금처럼 설비투자를 위한 것이라면 성장을 위한 목적이기 때문에 주식시장에서 중장기적으로 호재로 인식될 수 있습니다.

반면, 운영자금이나 채무상환자금이 목적이라면 당장 현금이 없어서 유상증자를 하는 것이기 때문에 악재로 작용할 수 있습니다.

 

시설자금: 기업의 생산 설비, 공장, 사무실 등의 자산을 확충하거나 개선하기 위한 자금입니다.

영업양수자금: 다른 기업의 사업 부문을 인수하거나 영업권을 매입하기 위한 자금입니다.

운영자금: 일상적인 사업 운영을 위해 필요한 자금입니다.

채무상환자금: 기존의 부채를 상환하기 위한 자금입니다.

타법인증권취득자금: 다른 기업의 주식이나 채권을 취득하기 위한 자금입니다.

 

셋째로, 증자방식이 주주배정 후 실권주 일반공모네요.

*주주배정 후 실권주 일반공모는 기존 주주들에게 신주를 우선 배정한 후 남은 실권주를 일반 투자자들에게 공모하는 방식입니다.

 

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신라젠의 주주배정후 실권주 일반공모 공시

 

신주 발행가액도 꼭 확인해야 합니다. 유상증자에 참여하는 투자자들이 받게 되는 주식의 가격으로 현재 주가보다 보통 30% 이상 할인됩니다. 발행가액이 낮아야 증자에 참여하는 투자자들이 나중에 신주를 받았을 때 수익을 낼 수 있고, 참여도가 높기 때문입니다.

 

신주배정 기준일은 신주를 배정받을 수 있는 기준이 되는 날짜입니다.

유상증자 일정

5월 8일(D-2, 영업일 기준): 유상증자 권리획득일 → ★주주배정이기 때문에 꼭 주식을 보유하고 있어야 하는 날
5월 9일(D-1): 권리락
5월 10일(D-Day): 신주배정기준일
6월 17일~18일: 청약일
6월 25일: 납입일
7월 9일: 신주 상장일

 

신주배정기준일은 5월 10일입니다.

기준일 하루 전인 5월 9일은 권리락입니다. 권리가 소멸되는 날이면서 늘어나는 주식수만큼 주가가 조정을 받는 날입니다.

유상증자를 받기 위해서는 주주라면 신주배정기준일 이틀 전인 5월 8일에는 꼭 주식을 보유하고 있어야 합니다. 9일 이후에는 주식을 보유하건 안 하건 유상증자와는 무관합니다.

 

 

※ 권리락에 대해 아래글을 읽어보시면 도움이 되실거에요.

 

권리락 뜻: 기준일, 이후 주가, 투자전략

 

4. 무상증자와의 차이점

무상증자에 대해 아래글을 읽어보시면 도움이 되실거에요.

무상증자란

 

 

	유상증자	무상증자
목적	자본 조달 O	자본 조달 X 주식 유동성 증가
자본 납입	자본 납입 O	자본 납입 X
재무제표 영향	자본금과 자본잉여금이 증가	자본금 항목이 재구성되지만, 총 자본에 변화가 없음
주가 영향	자본 조달로 인해 주가가 희석될 수 있음	주식 수 증가로 인해 주가가 조정됨

 

 

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5. 한국 유상증자의 예시

1. 카카오 (2021년)

목적: 플랫폼 사업 확대 및 글로벌 시장 진출

• 이사회 결의: 카카오는 플랫폼 사업 확대 및 글로벌 시장 진출을 위한 자금을 조달하기 위해 유상증자를 결정했습니다.
• 발행 주식 수: 약 20,000,000주
• 발행가: 주당 150,000원
• 조달 자금: 약 3조 원
• 공모 방식: 주주배정 후 실권주 일반공모

카카오는 유상증자를 통해 플랫폼 사업을 확대하고, 글로벌 시장에 진출하기 위한 자금을 확보했습니다. 이를 통해 해외 시장에서도 경쟁력을 강화했습니다.

 

2. 삼성물산 (2020년)

목적: 바이오산업 투자 및 재무구조 개선

• 이사회 결의: 삼성물산은 바이오산업에 대한 대규모 투자를 위해 유상증자를 결정했습니다. 이를 통해 재무구조를 개선하고, 바이오산업 투자를 가속화하고자 했습니다.
• 발행 주식 수: 약 30,000,000주
• 발행가: 주당 45,000원
• 조달 자금: 약 1조 3,500억 원
• 공모 방식: 주주배정 후 실권주 일반공모

삼성물산은 기존 주주들에게 우선 배정하고, 청약하지 않은 실권주는 일반 투자자들에게 공모했습니다. 이를 통해 필요한 자금을 성공적으로 조달했습니다.

 

3. 현대차 (2019년)

목적: 미래차 개발 및 신사업 투자

• 이사회 결의: 현대차는 자율주행차 및 전기차 개발을 위한 자금을 조달하기 위해 유상증자를 실시했습니다.
• 발행 주식 수: 약 50,000,000주
• 발행가: 주당 120,000원
• 조달 자금: 약 6조 원
• 공모 방식: 주주배정 후 실권주 일반공모

현대차는 유상증자를 통해 자율주행차 및 전기차 개발을 위한 자금을 확보하고, 관련 기술 개발에 집중했습니다.