총자산이익률: ROA 총정리

내용

1. 총자산이익률(ROA) 계산 방법

2. 총자산이익률(ROA)을 활용한 투자전략

3. 한계와 주의사항

 

수익성은 기업이 영업활동을 하면서 발생하는 각종 비용을 지출하고도 이익을 낼 수 있는 능력입니다. 수익성 높은 종목을 고를 때 참고해야 하는 대표적 지표가 총자산이익률(ROA)과 자기자본이익률(ROE)입니다. 그중 총자산이익률에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다. 

 

1. 총자산이익률(ROA) 계산 방법

총자산이익률(ROA, Return on Assets)은 기업이 보유한 총자산을 얼마나 효율적으로 활용하여 이익을 창출하는지를 나타내는 재무 지표입니다. 

 

ROA는 기업이 주주의 돈(자기자본)과 차입금(부채)을 이용해서 얼마나 돈을 벌었는지를 알려줍니다. 총 자산 규모에 비해 당기순이익이 많을수록 ROA가 높게 나옵니다.

 

ROA가 몇 퍼센트 정도면 수익성이 있다고 단정할 수는 없습니다. 업종별로 ROA 값의 편차가 크기 때문에, 같은 업종에 속한 기업들끼리 비교 분석해야 합니다. 일반적으로 초기 투자비용이 큰 산업군에 속한 기업들은 다른 산업군에 비해 ROA가 낮게 나옵니다.

 

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ROA의 계산 방법

 

ROA = (순이익 ÷ 총자산) × 100

 

 

• 순이익: 특정 기간 동안 기업이 벌어들인 순이익. (총이익 - 비용)
• 총자산: 기업이 보유한 모든 자산의 총합. (자기자본 + 부채)

 

 

예시)

A 기업의 20XX년 순이익이 100억 원이고, 총자산이 1000억 원입니다.

ROA = (100억원 ÷ 1000억 원) ×100 = 10%

 

A 기업은 보유한 자산의 10%를 이익으로 창출하였습니다.

이는 자산 활용 효율성이 비교적 높은 수준임을 의미합니다.

 

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2. 총자산이익률(ROA)을 활용한 투자전략

1. 고ROA 기업 투자

고ROA 기업은 자산을 효율적으로 활용하여 높은 수익을 창출하는 기업입니다. 고ROA 기업에 투자하는 전략은 안정적이고 높은 수익성을 가진 기업을 선택하는 데 유리합니다.

• 전략: ROA가 업계 평균보다 높은 기업을 선택하여 투자합니다.
• 이유: 높은 ROA는 경영진의 자산 운용 능력이 뛰어나고, 기업이 자산을 효율적으로 활용하고 있음을 의미합니다.

 

2. ROA와 ROE 조합 분석

ROA와 ROE(자기자본이익률)를 함께 분석하면 기업의 자산 활용 효율성과 주주 자본 수익성을 종합적으로 평가할 수 있습니다.

• 전략: ROA와 ROE가 모두 높은 기업을 선택하여 투자합니다.
• 이유: 두 지표가 모두 높은 기업은 자산과 주주 자본을 모두 효율적으로 활용하고 있어, 재무 상태가 양호하고 경영 성과가 우수한 경우가 많습니다.

 

ROE에 대해 아래글을 읽어보시면 도움이 되실 거예요.

ROE란: 자기자본이익률 총정리

 

 

3. ROA 트렌드 분석

ROA의 변화 추이를 분석하여 기업의 장기적인 성장 가능성을 평가합니다.

• 전략: 최근 몇 년간 ROA가 지속적으로 증가하는 기업을 선택하여 투자합니다.
• 이유: ROA가 꾸준히 증가하는 기업은 자산 활용 효율성이 점점 개선되고 있음을 나타내며, 이는 장기적인 성장 가능성이 높다는 의미입니다.

 

4. 산업별 ROA 비교

동일 산업 내에서 ROA를 비교하여 상대적으로 자산 활용이 우수한 기업을 선택합니다.

• 전략: 같은 산업에 속한 여러 기업의 ROA를 비교하여, 상대적으로 높은 ROA를 기록하는 기업을 선택합니다.
• 이유: 같은 산업 내에서 자산을 더 효율적으로 활용하는 기업은 경쟁력이 높고, 수익성을 유지할 가능성이 큽니다.

 

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5. ROA와 부채비율 분석

ROA와 함께 부채비율을 분석하여 재무 건전성을 평가합니다.

• 전략: ROA가 높고 부채비율이 낮은 기업을 선택하여 투자합니다.
• 이유: 높은 ROA와 낮은 부채비율을 가진 기업은 자산을 효율적으로 활용하면서도 재무 건전성이 높아, 안정적인 투자 대상이 됩니다.

 

6. 저평가된 고ROA 기업 발굴

ROA가 높지만 시장에서 저평가된 기업을 발굴하여 투자합니다.

• 전략: 높은 ROA를 기록하고 있지만, 주가가 상대적으로 낮은 기업을 찾습니다.
• 이유: 시장에서 저평가된 고ROA 기업은 성장 잠재력이 크며, 주가 상승 여력이 높아 높은 수익을 기대할 수 있습니다.

 

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3. 총자산이익률(ROA)의 한계와 주의사항

산업별 특성:

ROA는 산업별 특성을 고려하여 해석해야 합니다. 자산 집약적인 산업에서는 ROA가 낮을 수 있으며, 서비스 산업에서는 ROA가 높을 수 있습니다.

 

자산의 질:

ROA는 자산의 양뿐만 아니라 자산의 질도 고려해야 합니다. 부실 자산이나 비효율적인 자산이 많다면 ROA가 왜곡될 수 있습니다.

 

일시적 요인:

특정 기간 동안의 일시적인 이익 증가나 자산 변동이 ROA에 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 피하기 위해 장기적인 ROA 추세를 분석하는 것이 중요합니다.

 

부채의 영향:

ROA는 부채를 고려하지 않기 때문에, 부채 비율이 높은 기업의 자산 활용 효율성을 제대로 반영하지 못할 수 있습니다. ROE(자기자본이익률)와 함께 분석하여 종합적인 평가를 하는 것이 좋습니다.